“國產(chǎn)GPU第一股”“第二股”接踵上市

從申請(qǐng)到過會(huì)僅用時(shí)116天，成為科創(chuàng)板深化改革、服務(wù)國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略的高效實(shí)踐樣板

首日表現(xiàn)彰顯市場(chǎng)對(duì)其在高性能GPU芯片領(lǐng)域自主研發(fā)能力及未來成長潛力的積極預(yù)期與認(rèn)可

記者 查睿 杜晨薇

昨天，“國產(chǎn)GPU第二股”沐曦股份正式在科創(chuàng)板上市，股價(jià)一路沖高，熱度堪比此前上市的摩爾線程。上市首日最高股價(jià)達(dá)895元，收盤時(shí)收于829.9元，市值突破3320億元。若按最高股價(jià)計(jì)算，中簽（500股）的投資者可賺近40萬元。

根據(jù)公告，沐曦股份上市科創(chuàng)板，募集總金額為41.97億元，募集資金將重點(diǎn)投向“新型高性能通用GPU研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”“新一代人工智能推理GPU研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”和“面向前沿領(lǐng)域及新興應(yīng)用場(chǎng)景的高性能GPU技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目”，以持續(xù)鞏固算力底座。

值得一提的是，沐曦股份深受國資信投的追捧。2024年1月，浦東創(chuàng)投集團(tuán)即通過引領(lǐng)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，完成對(duì)沐曦股份的5億元戰(zhàn)略投資，為沐曦股份在攻堅(jiān)克難的關(guān)鍵時(shí)期夯實(shí)了資金儲(chǔ)備。上海國投公司旗下孚騰資本參與了沐曦股份的B輪和Pre-IPO輪的融資。上海國投方面表示，沐曦股份從申請(qǐng)到過會(huì)僅用時(shí)116天，成為科創(chuàng)板深化改革、服務(wù)國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略的高效實(shí)踐樣板。沐曦股份上市首日的市場(chǎng)表現(xiàn)，彰顯了市場(chǎng)對(duì)其在高性能GPU芯片領(lǐng)域自主研發(fā)能力及未來成長潛力的積極預(yù)期與認(rèn)可，也為參與其多輪融資的產(chǎn)業(yè)投資者帶來了顯著的資本價(jià)值。

不過，摩爾線程近期的“回調(diào)”，也要引起投資者尤其是散戶們的注意，不要盲目跟風(fēng)。

摩爾線程在12月5日科創(chuàng)板上市，被稱為“國產(chǎn)GPU第一股”，股價(jià)最高一度沖到941.08元。市場(chǎng)對(duì)摩爾線程的狂熱追捧，也讓不少人認(rèn)為存在較高的泡沫風(fēng)險(xiǎn)。摩爾線程特意發(fā)布股票交易風(fēng)險(xiǎn)提示，稱近日公司股價(jià)波動(dòng)幅度較大，可能存在因短期上漲過快產(chǎn)生的下跌風(fēng)險(xiǎn)，可能存在市場(chǎng)情緒過熱的情形，可能存在非理性炒作。

隨著國產(chǎn)GPU的快速發(fā)展，摩爾線程的營收持續(xù)增長，但仍處于長期虧損狀態(tài)。2025年前三季度，摩爾線程歸母凈利潤為-7.24億元，預(yù)計(jì)全年虧損7.3億元至11.68億元。摩爾線程也坦言，公司未來的營業(yè)收入可能增長較慢或無法持續(xù)增長，存在未來一段時(shí)期內(nèi)持續(xù)虧損的風(fēng)險(xiǎn)及無法在管理層預(yù)期的時(shí)間點(diǎn)實(shí)現(xiàn)盈利的風(fēng)險(xiǎn)。

摩爾線程的風(fēng)險(xiǎn)，在沐曦股份身上同樣存在。招股書披露，2022年至2024年，沐曦股份連續(xù)三年虧損，所幸的是，今年以來，沐曦股份的虧損幅度有所收窄，達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)的預(yù)期時(shí)間最早為2026年。

12月15日，“國產(chǎn)GPU四小龍”（摩爾線程、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技）之一上海壁仞科技股份有限公司也傳來喜訊。證監(jiān)會(huì)公示的境外發(fā)行上市備案通知書顯示，壁仞科技擬發(fā)行不超過約3.72億股境外上市普通股，并在香港聯(lián)合交易所上市，有望成為“港股GPU第一股”。

據(jù)悉，壁仞科技目前已是國內(nèi)通用智能計(jì)算解決方案的提供商。壁仞科技是國產(chǎn)GPU企業(yè)中最早實(shí)現(xiàn)Chiplet（芯粒）封裝技術(shù)商用落地的公司之一。所謂的Chiplet，就是把大芯片“化整為零”，用多個(gè)小芯片靈活組合，實(shí)現(xiàn)更為先進(jìn)的芯片性能，還可以降低對(duì)同一種芯片的依賴。目前，壁仞科技的GPU芯片在多個(gè)智算中心落地，中國移動(dòng)、中國電信、中興通訊、上海人工智能實(shí)驗(yàn)室等都是主要客戶。

AI新基建的浪潮下，國產(chǎn)替代之路仍面臨“前狼后虎”的局面。根據(jù)第三方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，英偉達(dá)和AMD（超威半導(dǎo)體）在國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)的市占率約為66%和5%，華為海思約為23%，其他芯片廠商合計(jì)占有剩下的6%。

若單從數(shù)據(jù)層面來看，國產(chǎn)“第一股”們還有很長的路要走。